Domino’s Pizza (DPZ)
Unidad: precios en USD.
Tesis actual (según Arena Alfa)
DPZ es una plataforma global de franquicias + regalías + supply chain, líder QSR pizza en US (~23,3% market share, +1pp en 2025) con 22.142 tiendas (~99% franquiciadas). Opera red propia de masa fresca y distribución que representa ~61% de los ingresos. Combina mini-moats: marca, escala, canal digital, logística propia, base de franquiciados.
Tras una caída de ~33% desde máximos, los múltiplos están en uno de los mejores niveles históricos: P/E forward 18.6x vs 28.6x promedio (segundo más bajo desde 2013), FCF yield 5.5% (récord) y dividend yield 2.15% (récord). En absoluto “algo barata más no ganga”.
Riesgo principal: deuda alta — DEUDA/EBITDA 4.45x. Es decisión de asignación de capital de la empresa, pero le impide a AA entrar fuerte. “El riesgo de deuda no llega… hasta que llega.”
Caso de estudio asociado
2026-04-21-dpz — Caso abierto abr-2026 con DPZ a ~370 USD (señal de entrada al servicio el 30-mar a 352–360 USD vía Twitter privado). AA define niveles formales: value 345-370, deep value 290-305, valoración histórica 250-270. Escenarios 2029: negativo 440, base 510, optimista 560 (CAGR 7.4% / 12.8% / 16.4% + ~2.5% dividendos).
Los niveles formales del caso están espejados en el frontmatter de esta
página bajo caso_estudio:.
Niveles clave (vigentes)
| Nivel | Tipo | Mencionado en |
|---|---|---|
| 345 – 370 | Zona Value (entrada actual) | 2026-04-21-dpz |
| 290 – 305 | Deep Value | 2026-04-21-dpz |
| 250 – 270 | Valoración Histórica | 2026-04-21-dpz |
| 352 – 360 | Precio de entrada AA al servicio (30-mar-2026) | 2026-04-21-dpz |
Qué está haciendo AA
- Posición: “una posición normal” — entró en el rango 352-360 USD el 30-mar-2026 vía cuenta privada de Twitter.
- Intención: quisiera que bajara más para acumular, pero la deuda alta (4.45x DEUDA/EBITDA) le frena entrar fuerte.
- Convicción: media — empresa de calidad con buena valoración histórica, pero balance débil y skin in the game pobre.
Historial de menciones
- 2026-04-21-dpz — Caso de estudio formal (21-abr-2026): análisis fundamental profundo, modelo de negocio plataforma de franquicias + supply chain, niveles value 345-370 / deep value 290-305 / VH 250-270, escenarios 2029 base 510 / optimista 560. Deuda 4.45x DEUDA/EBITDA como riesgo principal.