Estudio acciones Col – 13 Mar 2026
Resumen
AA analiza el mercado colombiano en un contexto de venta fuerte de emergentes y guerra comercial global. La bolsa de Colombia pasó de tendencia alcista a bajista — el Colcap, BHI, Banco de Bogotá y la mayoría de acciones muestran cruces bajistas de medias móviles. AA mantiene posicionamiento 70% invertido / 30% liquidez y fue comprador selectivo en la caída reciente, gastando solo 10% de cartuchos. Es optimista con las elecciones colombianas y cree que Cepeda puede ser vencido, pero advierte que si gana sería razón para sacar inversiones del país.
Posicionamiento macro
- Liquidez: 30% efectivo, 70% montado (subió de 60/40 tras compras en la caída reciente)
- Gastó 10% de cartuchos en el desplome; guarda el resto para otro desplome
- Emergentes: venta fuerte generalizada, “les están dando como a rata”
- Elecciones: optimista — cree que entre Paloma y Abelardo pueden vencer a Cepeda (35% de votos). Si gana Cepeda, sería su último año invirtiendo en Colombia
- Petróleo: Brent en ~$100 apoya fuertemente a Ecopetrol
- Estrategia de compras: solo compra caídas del 20-30%+ desde máximos, no caídas del 10-15%
Acciones discutidas
BHI → bhi
- Tendencia: bajista — rompió tendencia alcista; intentó romper 450 pero falló
- Resistencia: 450 (si rompe, cambia hipótesis)
- Soporte: ~400 (compró ahí), zona 370–380 (siguiente nivel de compras)
- Posición: compró en la caída cerca de 400; acumulando
Banco de Bogotá → banco-bogota
- Tendencia: bajista — tocó la media de 200
- Soporte: 36,000 (media 200, gran soporte); 34,000 (siguiente)
- Patrón: posible hombro-cabeza-hombro
- Posición: observando
BVC → bvc
- Tendencia: lateral/alcista, “sigue por allá arriba, muy bonita”
- Dividendo atractivo, cotiza ~9-10x utilidades
- Posición: mantiene — no ha vendido ni comprado; es su posición principal junto con PF Grupo Argos
Celsia → celsia
- Tendencia: lateral (más que bajista)
- Soporte: 4,800 / 4,500 / 4,400
- Posición: compró en el desplome reciente; “comprador de aquí para abajo, 4,000 abajo me gasto mis municiones”
Cementos Argos → cementos-argos
- Tendencia: bajista — medias a la baja, máximos menores
- Soporte: 11,500 / 11,000 (compró ahí)
- Nivel deseado: 10,000–10,500 (“super chévere para comprar si llegara”)
- Posición: compró en la caída; observando para más abajo
PF Bancolombia → pf-bancolombia
- Tendencia: lateral amplio o bajista incipiente
- Soporte lateral: ~78,000 — si rompe, objetivo ~65,000
- Nivel clave PF: 60,000 buen nivel; 55,000 muy lindo; 50,000 “ahí sí vuelvo con toda”
- Posición: vendió algo pero no tanto; hizo comprita pequeña. Lamentó que nunca llegó a 90,000-100,000 para vender 70-80% de posición
Colcap → colcap
- Tendencia: bajista — cruce bajista de medias móviles, máximos y mínimos menores
- Soporte: 1,980–2,020
- Nota: sostenido por Ecopetrol gracias al petróleo alto
Ecopetrol → ecopetrol
- Tendencia: alcista — gráfica “totalmente opuesta” al resto
- Objetivo: 2,850–2,900 (publicó en Twitter cuando estaba en 2,200-2,300)
- Valoración: con petróleo a 2,000”; conservador vale 3,500
- Plan peluqueo: empezaría a peluquear desde 2,700, cada 100 pesos
- Riesgo: venta del Permian por Ricardo Roa sería “daño demasiado grande y estructural”
- Posición: mantiene — compró, no es apuesta grande pero la tiene
Éxito → exito
- Tendencia: bajista — llegó a media de 200
- Soporte: 3,500–3,600 (media 200, buen nivel); 3,100–3,200 (nivel deseado para más compras)
- Posición: echó “unas moneditas” en 3,500-3,600; observando para comprar más en 3,100-3,200
Grupo Energía Bogotá → grupo-energia-bogota
- Tendencia: bajista, igual que el mercado
- Resultados: muy buenos
- Riesgo: tema de ventas del distrito
- Soporte: 2,800 (“supremamente linda”); 2,600–2,500 (haría posición grande)
- Posición: compró en la caída; no peluqueó antes así que tiene menos munición
Grupo Bolívar → grupo-bolivar
- Tendencia: bajista — ruptura evidente
- Soporte: 80,000; 75,000
- Posición: vendió algo cuando subió a 90,000-99,000; cartuchos los usaría a 80 o 75
Grupo Argos → grupo-argos
- Tendencia: bajista — rompió lateral
- Soporte: 15,000 (“excelente nivel”)
- Valoración: cree que vale 19,000-20,000; en 15 “ya no me choca, hay margen”
- Nota: prefiere la PF
- Posición: observando ordinaria
Grupo Sura → grupo-sura
- Tendencia: bajista
- Soporte ordinaria: 50,000; 46,000 (“superlindo”)
- Nota: advirtió que en 55,000-56,000 “ya no vemos valor, ya está cara”
- Posición: prefiere PFs, que están mucho más abajo
PF Grupo Sura → pf-grupo-sura
- Soporte: 40,000 (nivel ok); 36,000 (“muy buen nivel”); 35,000–36,000 (“supernivel”); 32,000 (“gran nivel”)
- Posición: vendió bastante en el alza, tiene munición. Observando — compraría en ~35,000
GXTESCOL → gxc-tes-etf
- Compró en caída a 52, también compró TES vía futuros cuando tocaron 14%
- Promedio: ~13.20
- Tesis: apuesta electoral — necesita cambio de gobierno para que mejoren TES
- Posición: acumulando
ISA → isa
- Tendencia: bajista — fuertes caídas
- Soporte: 24,000; 22,000 (“las dos zonas que me gustan”)
- Riesgo: empresa del estado — si gana Cepeda bajaría fuerte
- Posición: compró en la caída; acumulando en zona 22,000-24,000
Mineros → mineros
- Tendencia: bajista — llegó a 15,000
- Soporte: 13,500; 12,000 (“ahí sí miraría Mineros”)
- Nota: “el oro en $5,000 no me gusta”; Mineros = proxy de oro
- Posición: no ha comprado; no es fan del oro a estos precios
Nutresa
- “Sigue siendo una burbuja. No quiero gastar tiempo en un activo que me parece absurdo.”
PEI → pei
- Soporte: 65,000 (comprando); 60,000 (siguiente nivel); 55,000 (“último nivel, espectacular”)
- Dividendo: 7-9% dependiendo del precio de compra
- Cotiza a mitad del NAV
- Dependiente de tasas — cuando bajen tasas, debería mejorar
- Posición: acumulando a 65,000
PF Aval → pf-aval
- Valoración: “no vale 750
- Soporte: 660; 615
- Posición: sin interés; no ve potencial al precio actual
PF Corficolombiana → pf-corficolombiana
- Tendencia: bajista
- Dividendo: ordinaria no paga, preferencial sí
- Soporte: 16,000 (buen nivel); 15,000-15,800 (gran nivel)
- Nota: en 19,000-20,000 “no valía la pena”; en 17,000 ya piensa distinto
- Posición: no está haciendo nada; no vendió mucho en el alza
PF Davivienda → pf-davivienda
- Tendencia: bajista — “se está poniendo muy interesante”
- Soporte: 26,000 (buen nivel); 25,000–24,000 (“niveles bastante top”)
- Posición: observando, no ha comprado. Prefiere Davivienda sobre Grupo Bolívar
Davivienda (preferencial) → pf-davivienda
- Soporte: 26,000; 24,000
- Tendencia: lateral — no tan bajista como otras; “no subió tanto en el alza”
PF Grupo Argos → pf-grupo-argos
- Precio actual: ~13,000
- Tendencia: bajista
- Soporte: 11,500–11,600 (compró en la caída)
- Tesis: entrada de Felipe Aristizábal a Grupo Argos para cerrar gap ordinarias/PF (como hizo con Cementos Argos)
- Posición: segunda posición principal (junto con BVC). Compró más a 11,000 y pico. “De lo que más me gusta en la bolsa de Colombia”
Promigas → promigas
- Soporte: ~6,000 (compró ahí)
- Catalizador: entrada al MSCI Colcap — posible subida a 7,000
- Plan: poner orden de venta a 7,500 en caso de subida por rebalanceo, para volver a comprar abajo
- Posición: compró; mantiene
Terpel → terpel
- Tendencia: lateral 18,000–20,000, “muy consolidada”
- Posición: vendió ~30% de la posición; no hace nada nuevo
TIN → tin
- Soporte: 12,200 (muy buen nivel); 11,000 (“me encantaría”)
- Tesis: inmobiliario, estrategia de comprar a la baja; buenos dividendos esperados
- Posición: acumulando — “haciendo compritas cerca de 12,000”. Prefiere que baje a 11,000 para asegurar mejor dividendo largo plazo
Conceptos tocados
- Tendencia bajista generalizada: la mayoría de acciones MGC cambiaron de alcista a bajista; medias móviles cruzando a la baja
- Media de 200: usado como soporte clave (Bogotá en 36,000; Éxito en 3,500-3,600)
- Hombro-cabeza-hombro: posible formación en Banco de Bogotá
- Peluquear: vender parcialmente en alzas para recomprar más abajo
- Riesgo electoral: eje central — elecciones definen si Colombia sigue siendo invertible
- Ciclo de emergentes: venta fuerte generalizada en emergentes por guerra comercial
- NAV con descuento: PEI cotiza a mitad de su patrimonio neto
- Gestión de cartuchos: gastar munición escalonadamente, solo en caídas del 20%+
Citas destacables
“Yo te compro caídas del mercado del 25, el 30%, el 40%, te las compro con convicción, pero caídas del 10 o el 15 después de una subida tan brava como la bolsa de Colombia no me parece interesante.”
“Si gana un tipo como Iván Cepeda, yo creo que ese sería mi último año invirtiendo en la bolsa de Colombia.”
“Con un petróleo ahí, Ecopetrol es una acción de 3,500 siendo neutro.”
“PF Bancolombia a 50,000… ahí sí yo vuelvo con toda, vuelvo a entrar con toda, retomo mi posición.”