P/E Ratio (Precio a Utilidades)
Definición (general)
P/E = Market Cap / Utilidades Netas = Precio / EPS.
Indica a cuántos años de utilidades cotiza una compañía. Es el múltiplo más utilizado en valoración de acciones.
Qué dice Arena Alfa
El P/E es el ratio más importante pero AA advierte contra mirarlo en aislamiento:
“El error de lectura que tiene la mayoría de personas con este múltiplo es que lo miran aislado, lo miran como un numerito solo.”
Rangos de referencia
- S&P 500 promedio histórico: 15x
- Mercados emergentes: ~11x
- S&P 500 actual: ~24-25x
El P/E depende del crecimiento
“Lo que parecía muy caro por ser una foto cambia totalmente cuando el negocio crece.”
Una empresa a P/E 20x que crece al 40% anual puede ser más barata que una a P/E 10x que no crece. Por eso AA siempre mira el Forward P/E (forward-pe).
El P/E depende del sector
No se puede comparar el P/E entre sectores diferentes:
- Ferrari: 32x (lujo) vs Volkswagen: 6x (commodity)
- “Todas venden carros y todas se valoran diferente.”
Trampas
El P/E puede engañar en empresas muy endeudadas o en trampas de valor (trampa-de-valor).
Fuente: arena-alfa-intermedio-dia2