Tips de Análisis Financiero — Arena Alfa
Curso: arena-alfa-intermedio
Propósito: acumular las reglas, heurísticas y red flags más accionables que AA enseña a lo largo del curso. Esta página será la base para construir un skill de análisis que Claude siga al evaluar reportes financieros.
Jerarquía de estados financieros
- Flujo de caja — el más importante, el más difícil de manipular.
- PyG (Estado de Resultados) — el más fácil de leer, el segundo en importancia.
- Balance — útil para cosas puntuales, no para el análisis general.
📖 Día 1: arena-alfa-intermedio-dia1
Métricas preferidas vs evitadas
| ✅ Preferida | ❌ Evitada | Por qué |
|---|---|---|
| EPS | Utilidad neta (sola) | La utilidad neta no captura recompras de acciones |
| Utilidad operacional | EBITDA | EBITDA elimina costos reales (intereses, impuestos, depreciación) |
| Flujo de caja operativo | Utilidad neta | El FCO es más difícil de manipular |
| Market Cap / OCF | P/E (solo) | Complemento: OCF es más limpio que earnings |
| Deuda neta | Deuda bruta | Neta descuenta la caja disponible |
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Qué mirar en el balance por sector
| Sector | ¿Patrimonio importa? | ¿Qué más mirar? |
|---|---|---|
| Bancos | ✅ Mucho | Valor en libros vs precio de mercado |
| Cementeras | ✅ Sí | Depreciación pesada, flujo de caja vs utilidad |
| Petroleras | ✅ Sí | Reservas, patrimonio |
| PEI / Inmobiliarias | ✅ Sí | NAV (Net Asset Value) |
| Tech / Software | ❌ No | Caja, crecimiento ingresos, márgenes |
| Neobancos | ❌ No | Crecimiento usuarios, unit economics |
| Servicios | ❌ No | Márgenes, flujo de caja |
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Red flags
- Deuda de largo plazo convirtiéndose a corto plazo — señal de que la empresa no puede refinanciar en buenas condiciones.
- EBITDA bueno con flujo de caja malo — diferencia puede indicar manipulación contable o CapEx insostenible.
- Márgenes comprimiéndose consistentemente — la empresa está perdiendo poder de fijación de precios o eficiencia.
- Deuda indexada a IPC en entorno inflacionario — los costos financieros se disparan (ejemplo: Terpel en Colombia).
- IA dando datos financieros exactos — “falla mucho para números”, siempre verificar contra fuentes primarias.
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Reglas de comparación
- Márgenes: SIEMPRE comparar dentro del mismo sector. Un margen de 2% para retail es excelente; para tech sería desastroso.
- Crecimiento de EPS vs utilidad neta: si divergen, investigar recompras de acciones.
- Depreciación: en sectores con activos pesados (cemento, minería, energía), el flujo de caja operativo cuenta más que la utilidad neta.
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Plataformas recomendadas
| Tarea | Mejor herramienta |
|---|---|
| Datos financieros confiables | Morningstar (Key Metrics + Financial Statements) |
| Tendencias >10 años | Macrotrends (gratis) |
| Screener por sector | Finviz (datos no 100% confiables) |
| Acciones colombianas + gráficos | KoyFin |
| Todo-en-uno (pago) | TIKR |
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Múltiplo personalizado de AA
Market Cap / Flujo de Caja Operativo
Ejemplo: Microsoft ≈ 19x. Usar como complemento del P/E para tener una visión más limpia de la valoración.
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Esta página se actualiza con cada día del curso que se ingesta.