Estudio acciones Colombia – 30 Abr 2026

Resumen

Semana muy roja marcada por encuestas electorales. Invamer salió aterradora con Cepeda fuerte, pero Atlas y Guarumo dieron escenario más optimista (Paloma y Abelardo ganan en segunda vuelta). Las acciones que más cayeron fueron Bancolombia y Davivienda — sector financiero bajo presión por tasas altas, sobretasas, impuesto al patrimonio. AA mantiene 30% de liquidez, coberturas fuertes en dólar (acumuló en zona 3.550-3.600), y no está comprando nada en Colombia. Si hay rebote, vendería para subir liquidez a 35%.

Posicionamiento macro

Liquidez: 30%, debatiendo subir a 35% si hay rebote
Coberturas: largo grande en dólar (zona 3.550-3.600), protección principal para elecciones
Compras: solo TIN en las últimas semanas
Postura general: no comprar nada, si hay rebote vender para aumentar liquidez
Encuestas: Invamer aterradora (Cepeda fuerte), Atlas y Guarumo más optimistas (Paloma/Abelardo)
Tesis electoral: asimetría en contra — poco por ganar si se derrota a Cepeda, mucho por perder si gana

Acciones discutidas

BHI → bhi

Sigue en tendencia bajista pero peleándola, pareciera estar haciendo un piso. Tiene la ventaja de ser un banco fuera de Colombia — protección natural ante riesgo político. Incluso si gana Cepeda, no debería ser de las más afectadas. Neutro, no está comprando.

Banco de Bogotá → banco-bogota

Muy débil, en soporte de media de 200 pero tendencia bajista. Podría romper e irse a buscar 36 o 34 como soportes. No se anima a comprar — negativo con sector financiero.

BVC → bvc

Sin novedades. Algo vendieron. Si se fuera a comprar, niveles de 14.500 o 13.500 son los que tiene en mente. Todavía no está allá.

Celsia → celsia

Recompra de acciones fue un éxito: compraron todo el 1,6% ofrecido y más. AA vendió ~1.000 acciones (esperaba menos). Si vendiste a 9.000 en la recompra, puedes volver a comprar a 5.000. Lateral, neutro. No está comprando ni vendiendo.

“Si le gusta Celsia puede volver a comprar a 5.000 si quisiera.”

Cementos Argos → cementos-argos

Sin novedades, lateral marcado. No hay movimientos ni compras.

Colcap → colcap

Tendencia bajista con falsa señal alcista. Soportes en 2.100 y 2.050 — zona de soporte 2.050-2.100. 7-8 velas consecutivas a la baja, posible rebote técnico pero no cambio de tendencia.

Conconcreto → conconcreto

Sin novedades.

Corficolombiana Ordinaria → corficolombiana

Lateral. Soporte bueno en 15.500, otro soporte en 14.500. No la ve por encima de 19.000-20.000 (niveles de venta/resistencia). Zona de compra si se apuesta al cambio de gobierno. Valoración decente.

“No lo vemos por encima de 19-20. Esos son niveles para nosotros de venta.”

Ecopetrol → ecopetrol

Recuperó un poco pero tendencia bajista. Rumores de que Petro quiere vender el Permian — si lo venden, quedaría herida de muerte a largo plazo. Asamblea extraordinaria convocada. Nivel neutro, poco atractivo, mucho ruido. Vendió parte arriba, para recomprar tiene que bajar mucho.

“No es un título que uno lo deje dormir en paz mientras estos corruptos estén a cargo.”

Éxito → exito

Bajista. Soporte interesante en 3.900. Neutro, no le interesa. Vendió gran parte durante el alza, no compra la caída.

Grupo Energía Bogotá → grupo-energia-bogota

Sin novedades. Rango lateral muy claro. No le interesa, no está comprando.

Grupo Bolívar → grupo-bolivar

Se cumplió hipótesis bajista de la semana pasada — bajó a soporte de 76. Zona de interés de AA: entre 70 y 65 (en miles). No le llama la atención todavía. Vendió un porcentaje.

Grupo Argos → grupo-argos

Algo bajista, muy cerca del soporte en 15.000. Neutro.

Grupo Sura → grupo-sura

Tendencia bajista. Soporte en 45-46 (en miles). Neutro.

GXC TES ETF → gxc-tes-etf

Sin cambios relevantes. Sigue siendo la apuesta a los TES.

ISA → isa

Rompió canal alcista a la baja, está rompiendo medias. Se puso fea. Era de lo poquito interesante técnicamente y ya se dañó. Soportes en 27 y 25 (en miles). Pone más presión al Colcap.

Mineros → mineros

Ruptura falsa (se suma a la “fiesta de rupturas falsas”). Bajista otra vez. Probablemente vuelva a soportes en 12.000.

PEI → pei

Soporte en zona de 62-60. No ha hecho más compras. Próxima compra la ejecutaría cerca de 55. Tendencia bajista.

Bancolombia Preferencial → pf-bancolombia

Gráfica no está bonita. Había hecho intento de romper al alza pero lo negó otra vez. Bajista. Soporte muy bueno en 60.000. En caso de romperlo, va a buscar 55.000. Vendió todo lo que compró en 60, peluqueó duro. No está comprando.

Davivienda Preferencial → pf-davivienda

Gráfica dañada, bajista. Cerca al soporte en 24.000. Lo mismo aplica para Davivienda ordinaria — zona de 23.000 interesante, si rompe sería 21.000. No está comprando por sector financiero.

PF Grupo Argos → pf-grupo-argos

Mantiene posición. Bajista, debajo de promedios móviles. Soporte en 12.000. Es de lo poquito que queda barato. Nunca dio salida para peluquear.

PF Grupo Sura → pf-grupo-sura

Soporte muy importante en zona de 39-40 (en miles). Tiene cara de romper, puede bajar a 35-36. Buen nivel ese 35-36. Neutro, peluqueó.

Promigas → promigas

Sin cambios. Lateral. Buen dividendo pero no ve catalizadores alcistas.

Terpel → terpel

Sin cambios relevantes. Soporte en zona de 17.000. Vendió pedazo considerable cuando llegó a 20.000. Cambiaría discurso si baja a 13-14 (en miles).

TIN → tin

Cerca del soporte en 11.000. Es el único activo que AA ha estado comprando en las últimas semanas. Inmobiliario con buen dividendo, le da tranquilidad.

Conceptos tocados

posicion-ante-elecciones — Asimetría en contra. Encuestas Invamer vs Atlas/Guarumo. Si Paloma pasa a segunda vuelta, más posibilidades de derrotar a Cepeda. Abelardo más difícil.
cobertura-usd — Largo grande en dólar como protección principal. Acumuló en 3.550-3.600. Seguirá comprando dólar por debajo de 3.600.
recompra-acciones — Celsia: compraron todo el 1,6% y más. Gran movida tributariamente.
sentimiento-mercado — Encuesta Invamer aterradora, Atlas/Guarumo más optimistas. Mercado se recuperó con últimas encuestas.

Citas destacables

“Veo poco por ganar si lo derrotamos y veo mucho por perder si ese man gana.”

“No es un título que uno lo deje dormir en paz mientras estos corruptos estén a cargo del país y de Ecopetrol.”

“En caso de un rebote del mercado yo no compraría, sino que yo vendería y aumentaría liquidez.”