Cobertura USD

Definición (general)

Estrategia de AA de mantener parte de su patrimonio en dólares como seguro contra eventos de cola negativos (electoral, criminal, político) en Colombia. La cobertura se ejecuta vía compra de dólar físico y posiciones grandes en futuros.

Qué dice Arena Alfa

• Video 05-Abr: comprando dólares fuerte en zona 3.600–3.700, operaciones grandes en futuros. Tesis: si gana Cepeda se desploma la bolsa y sube el dólar (la cobertura compensa); si pierde Cepeda el dólar baja pero “no tanto porque ya está barato”.
• Video 10-Abr: compra agresiva en zona 3.600–3.650 como seguro electoral.
• Video 15-Abr: 30% de liquidez en Colombia, comprando dólar en 3.550–3.600 “pese a decreto de repatriación artificial”.

Evolución de la zona de compra

• 05-Abr: 3.600–3.700
• 10-Abr: 3.600–3.650
• 15-Abr: 3.550–3.600

Tendencia: AA va bajando la zona de compra conforme el dólar baja, sin cambiar la tesis de fondo (cobertura electoral, no apuesta direccional).

Reflexión de AA sobre el dólar a largo plazo (15-Abr)

“El dólar puede bajar en unos años a 3.000, para que usted no crea que eso no puede pasar.”

Reconoce que si el ciclo de emergentes (ciclo-emergentes) se materializa, la cobertura pierde valor direccionalmente — pero sigue siendo seguro válido contra riesgo de cola electoral.

Acciones que AA asocia al concepto

• (Ninguna acción colombiana en particular — es una posición macro)
• Relacionado con la decisión agregada de liquidez 30% en Colombia (posicion-ante-elecciones)