Ciclo de emergentes
Definición (general)
Fase del ciclo macro global donde las bolsas emergentes superan al S&P 500, típicamente correlacionada con DXY (dólar) débil y flujo de capital buscando valoraciones más bajas fuera de USA.
Qué dice Arena Alfa
- DXY en 98 (desde 100) — todavía en la “zona verde” del ciclo (15-Abr).
- Emergentes y países fuera de USA llevan ~2 años superando al S&P.
- Retornos del último mes observados (15-Abr): Brasil +17%, Taiwán +14%, Chile +13%, Colombia +12%, México +10%, Argentina +10%, Perú +8%, Corea del Sur +18%.
- China se rezagó — “estúdielo” (15-Abr).
- Regla de selección (10-Abr): “No comprar todo en Colombia — prefiere Brasil, Chile o China para entrar a emergentes a mejores múltiplos”.
- Conexión con cobertura-usd: si el ciclo se cumple, el dólar baja y las coberturas USD de AA pierden valor — pero su tesis base es que la cobertura es seguro electoral, no apuesta direccional.
Acciones que AA asocia al concepto
- colcap — “a dos pelitos de romper la tendencia bajista” alineándose con Brasil (10-Abr)
- Brasil / Chile / China — mercados alternativos mencionados como mejor entrada que Colombia (sin páginas propias todavía)