Price/Sales (Precio a Ventas)
Definición (general)
P/S = Market Cap / Ingresos Anuales.
Indica a cuántas veces los ingresos anuales cotiza una compañía. Se usa principalmente cuando la empresa no tiene utilidades positivas y no se puede calcular el P/E.
Qué dice Arena Alfa
AA no recomienda usar mucho este múltiplo, pero lo considera útil para detectar burbujas y cuando no hay otros múltiplos disponibles.
“No es un múltiplo que les recomiendo usar mucho. Nos sirve cuando la empresa no da utilidades, cuando no hay otros múltiplos, como una referencia.”
No hay un valor “barato” universal
No existe un nivel bajo que signifique automáticamente barato — depende del sector y los márgenes. Pero por encima de 20x P/S es peligroso.
Ejemplo numérico: empresa con 100 de ingresos y margen neto del 20% (excepcional). A 5x P/S → P/E 25x (ok). A 20x P/S → P/E 100x (loco).
Depende del margen
Empresas con márgenes altos pueden cotizar a múltiplos P/S más altos. Terpel a 0.09x P/S no es “barato” — es un negocio de volumen con márgenes mínimos.
S&P 500
El P/S del S&P 500 estaba en 3.52x — nivel más alto en la historia, por encima de la burbuja .com.
Fuente: arena-alfa-intermedio-dia2