ROA (Return on Assets)
Definición (general)
ROA = Utilidad Neta / Activos Totales.
Mide la eficiencia con que la empresa usa todos sus activos (propios y financiados con deuda). A diferencia del ROE, el ROA no se distorsiona por el apalancamiento.
Qué dice Arena Alfa
AA usa el ROA como control cruzado del ROE. Cuando el ROE de una empresa se dispara, el ROA debe ir paralelo. Si divergen, la mejora del ROE es artificial (por deuda).
“El ROA ya no es el retorno del patrimonio, sino que es el retorno de los activos. Como es el retorno de los activos, pues aquí yo no lo puedo manosear con deuda.”
Regla práctica: el ROA normalmente es menor que el ROE (porque Activos > Patrimonio cuando hay deuda). Si el ROE sube mucho y el ROA baja, red flag.
Ejemplo con Dollar General: ROE subió de 19% a 40%, pero ROA bajó del 10-11% al 7% → confirmó que el ROE estaba inflado por deuda.
Fuente: arena-alfa-intermedio-dia2
Acciones que AA asocia al concepto
- Dollar General — caso de libro: ROE y ROA divergentes por deuda