TES

Definición (general)

Títulos de Tesorería emitidos por el gobierno colombiano. Instrumento principal de renta fija local. Su rentabilidad compite con los dividendos de las acciones como decisión de asignación de capital.

Qué dice Arena Alfa

• Video 05-Abr: TES al 14%, TS por encima del 12%. Con la renta fija tan atractiva, acciones con dividendos del 3-5% son candidatas a peluquear (Bancolombia ordinaria). Regla: “Las acciones que tengan dividendos del 3, 4, 5%, yo sería muy cauto con ellas”.
• Video 10-Abr: promedio AA ~13% (compró al 13% y al 14%). Posición grande vía tenencia directa + gxc-tes-etf.
• Tesis condicional: si cambio de gobierno → TES bajan al 11-12%, el gxc-tes-etf sube fuerte (por encima de 60).

Regla de dividendos vs TES (05-Abr)

• Dividendos del 7-12%: mantener la acción
• Dividendos del 3-5%: cautela, candidatos a peluquear (ej. bancolombia-ordinaria con dividendo del 5%)

Acciones que AA asocia al concepto

• gxc-tes-etf — exposición vía ETF
• bancolombia-ordinaria — caso de aplicación de la regla (dividendo bajo vs TES 14%)